彭博社:新加坡与香港金融股市优势差距扩大(上)

彭博社报导,过去五年,退出新加坡股票交易所的公司,超越了入市公司,其中有不少都是本地知名企业。

他们当中包括全球最大物流巨头、新加坡政府投资公司旗下的普洛斯(GLP),以及亚洲最畅销按摩椅业主傲胜国际(OSIM)等。

一些公司总裁认为我国股市估值太低,转而投奔流动性较强、股价更高的股市。例如在2009年,香港家具制造商敏华控股(Man Wah Holdings Ltd)退出新交所。六个月后它在香港上市的市值还能高出八倍。

截止2018年12月,新交所共有741家上市公司,相比之下,2010年的峰值是782家。2018年的15场起始公共募股(IPO)跌至7.106亿新元。19家公司退市–192亿新元的市值蒸发了。

不过,虽然资金离开公共市场,新加坡仍加强其作为亚洲主要财富中心的地位,私立银行仍监管超过两万亿元的资产,同时提供诸如结构性产品、房地产或私募股权等其他投资机会。

”退市或成全球趋势“

新交所股票与固定收益主管Chew Sutat认为,退市俨然成“全球趋势”,不过他认为淘汰掉较若公司乃是健康的市场功能。与其他的交易所不同,新交所不会为了维持好记录而继续保留“僵尸公司”。

不过,截至去年终,主板上市公司的市值相比2014年,下滑高达14巴仙、975亿新元。证券交易所的日均交易量,只达到2007年的一半。联昌证券(CGS-CIMB)的分析师Ngoh Yi Sin对此感到担忧。

较令人不安的,是一些本地企业佼佼者也绕过了新交所,例如有政府投资公司以主权财富基金撑腰的游戏公司雷蛇(Razer),在2017年11月选择在香港上市,希望能从与中国内地交易的跨境投资渠道(港沪通)获益。

香港成中企入市首选

彭博社报导也指,虽然我国和相关都在竞争亚洲金融枢纽一哥的位置,但这个东南亚国家由于国内公司和市场偏小,市场纵深腹地不大,在上市表现方面一直落后。相关得益于成为中国企业首选投资地位,正继续扩大与新加坡的竞争距离。

2018年,香港证交所在IPO中共募得335亿美元,数额在全球各大交易所中居首。企业巨头一个接一个入市。例如由中移动、联通、和电信共同出资的中国铁塔公司(China Tower Corp),上市时募得75亿美元,成为全世界两年内最大的一轮IPO。

小米公司则募得54亿美元;由腾讯支持的食品交付巨头美团点评,募得42亿美元。

Falling Behind
彭博社的数据显示,香港股市(蓝线)近五年来拉开与新加坡(橙线)之间的差距。

普华永道(PwC)新加坡资本市场服务组总监谭德成,接受彭博社采访时认为,香港股市的规模和活跃度,新加坡已无法与之比较,且这种不平衡趋势可能无法逆转,因为企业就是会受流动性较强、更大的市场吸引。

谭德成也认为,即便在去年,东南亚各国交易所的表现也应令新加坡警惕。胡志明股票交易所成功募得29亿美元,泰国募得26亿美元。

亚洲重心已转向中国内地

与此同时,投资者也逐渐能踏入上海和深圳市场。任职于新加坡安本标准投资公司的亚洲股票基金经理James Thom,则透露他的公司过去三年来,脱售新加坡企业股,转而购入中国A股。

他说,新加坡确实有许多优质公司,但如果看整个亚洲的引力中心,无疑已转向中国内地。

新加坡曾被视为投资者进驻亚洲新兴经济市场的门户。但近年来,由于许多东南亚公司选择在自家的交易所上市,香港则吸纳了中国的IPO,外国投资者也能借香港进入上海和深圳,这种趋势似乎使得新加坡看起来被边缘化。